本周（10月18日—10月22日），西本鋼材指數收在5750元/噸，周環比下跌310元。西本資訊監測的數據顯示，截止10月22日，全國61個主要市場25mm規格三級螺紋鋼平均價格為5750元/噸，周環比下跌232元/噸；高線HPB300φ6.5mm為6017元/噸，周環比下跌245元/噸。

本期，全國各地市場建筑鋼材價格全面下行：其中，東北、西北、華北市場大跌，主導鋼廠跟進；華東、華中、華南、西南需求下滑，價格混亂走低。本周西本鋼材指數大跌，成本指數小跌，表明鋼廠利潤空間被壓縮；本周螺紋鋼期貨破位下行，對現貨市場預期帶來拖累。

期貨方面，本周黑色系主力合約多數下行：鐵礦石震蕩調整，焦炭高位跳水，熱卷大幅走低，螺紋破位回調。其中，熱卷2201合約周五夜盤收5322元，較上周五夜盤下跌305元/噸；螺紋鋼RB2201合約周五夜盤收在4889元/噸，較上周五夜盤大跌512元/噸；從全周走勢情況看，原料端（特別是焦炭）主動回落，成材端（特別是螺紋）跌幅較大。

回首本期，消息面缺少提振，原料市場出現調整，螺紋現貨大幅下挫，當前行業面出現什么變化？后期鋼價走勢如何？一起看看西本資訊監控到的相關庫存數據，再具體分析。

一、上海市場分析

據西本資訊庫存監測數據顯示：截至10月21日，滬市螺紋鋼庫存總量為23.57萬噸，較上周減少4.41萬噸，減幅為15.76%，上海地區庫存連續第九周回落；目前庫存量較上年同期（10月22日的38.62萬噸）減少15.05萬噸，減幅為38.97%。本周庫存下降，主要原因是外地資源補充有限，且貿易商消極囤貨，降低庫存減少風險。

本期，西本資訊監測的滬市線螺周終端采購量為1.68萬噸，環比上周減少9.19%；本周終端采購量環比下降，主要原因是終端需求偏弱，加上市場價格暴跌，工地延緩了要貨。從歷史數據看，本期終端采購量低于正常水平，預計后期難以放量。

本期西本鋼材指數大跌，市場價格重挫：周一，小幅下跌；周二，繼續下探；周三，止跌小漲；周四，盤中殺跌；周五，混亂走低。當下上海市場現狀是：社會庫存仍有下降，終端需求環比下滑；供給沒有太大壓力，商家出貨意愿更強。目前市場行情處于“慌亂”狀態，預計下周西本鋼材指數易跌難漲。

二、庫存總結分析

本期全國35個主要市場樣本倉庫鋼材總庫存量為1220.70萬噸，較上周減少44.23萬噸，減幅為3.5%，環比降幅收縮。主要鋼材品種中，本期螺紋鋼庫存量為592.88萬噸，環比上周減少26.37萬噸，減幅為4.26%；線盤總庫存量為139.51萬噸，環比上周減少5.91萬噸，減幅為4.06%；熱軋卷板庫存量為257.15萬噸，環比上周減少8.29萬噸，減幅為3.12%；冷軋卷板庫存量為124.45萬噸，環比上周增加0.07萬噸，增幅為0.06%；中厚板庫存量為106.71噸，環比上周減少3.73萬噸，減幅為3.38%。

據西本資訊歷史數據，當前庫存總量較上年同期（2020年10月22日的1398.9噸）減少178.2萬噸，減幅為12.74%。分品種看，本期五大品種庫存中，僅冷卷庫存繼續增加。

本周，華東區域建筑鋼價格大幅下跌。目前，安徽市場價格處于第一梯隊，江西市場價格最低，其它區域價格比較接近。截至周五，以各地西本優質品為參照物，華東市場螺紋鋼主流價格區間在5250-5550元/噸，環比上周五有300-350元/噸的下跌。

本期，影響市場走勢的行業資訊主要有（以時間先后排序）：

國家統計局：前三季度GDP同比增長9.8%

10月18日，國家統計局發布2021年前三季度國民經濟運行情況。初步核算，前三季度國內生產總值823131億元，按可比價格計算，同比增長9.8%，兩年平均增長5.2%，比上半年兩年平均增速回落0.1個百分點。分季度看，一季度同比增長18.3%，兩年平均增長5.0%；二季度同比增長7.9%，兩年平均增長5.5%；三季度同比增長4.9%，兩年平均增長 4.9%。

中國9月工業增加值同比增長3.1%

中國9月規模以上工業增加值同比增長3.1%，預期3.8%，前值5.3%。1—9月份，規模以上工業增加值同比增長11.8%，兩年平均增長6.4%。

中國1-9月城鎮固定資產投資同比增長7.3%

中國1-9月城鎮固定資產投資同比增長7.3%，預期7.8%，前值8.9%。1—9月份，全國固定資產投資（不含農戶）397827億元，同比增長7.3%；比2019年1—9月份增長7.7%，兩年平均增長3.8%。

房地產開發投資增速連續7月收窄

國家統計局數據顯示，今年1-9月全國房地產開發投資112568億元，同比增長8.8%，較1-8月增速收窄2.1個百分點。今年房地產開發投資增速在2月迎來小高峰，隨后投資增速連續7月收窄。各種政策調控下，房企投資模式有所改變，集中供地改革下房屋竣工面積增速支撐房地產開發投資增速，1-9月，房屋新開工面積下降4.5%，竣工面積增長23.4%。

統計局：9月份粗鋼產量7375萬噸 同比下降21.2%

國家統計局發布最新工業生產數據顯示，9月份粗鋼產量7375萬噸，同比下降21.2%；9月份鋼材產量10195萬噸，同比下降14.8%；9月份原鋁產量308萬噸，同比下降2.1%；9月份生鐵產量6519萬噸，同比下降16.1%。

2021年9月全國鋼鐵產量數據

2021年9月，全國生產粗鋼7375.0萬噸、同比下降21.20%，日產245.83萬噸/日、環比下降8.45%；生產生鐵6519.0萬噸、同比下降16.10%，日產217.30萬噸/日、環比下降5.83%；生產鋼材10195.0萬噸、同比下降14.80%，日產339.83萬噸/日、環比下降3.17%；1-9月，全國累計生產粗鋼8.06億噸，同比增長2.0%、累計日產295.20萬噸、同比增長2.37%；生產生鐵6.71億噸、累計同比下降1.30%、累計日產245.81萬噸、同比下降0.94%；生產鋼材10.20億噸、累計同比增長4.60%，累計日產373.75萬噸、同比增長4.98%。

發改委：9月審批核準固定資產投資項目7個

發改委新聞發言人表示，1-9月份發改委共審批核準固定資產投資項目66個，總投資4804億元人民幣，主要集中在交通、能源和信息化等行業。9月份發改委共審批核準固定資產投資項目7個，總投資752億元。

統計局：9月各線城市新建商品住宅和二手住宅銷售價格環比持平或下降

據測算，9月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月上漲0.3%轉為持平。其中，北京環比由上月上漲0.2%轉為持平；廣州下降0.1%，與上月相同；上海和深圳均上漲0.2%，漲幅比上月分別回落0.2和0.8個百分點。一線城市二手住宅銷售價格環比由上月上漲0.2%轉為下降0.4%。其中，北京、上海和廣州環比分別由上月上漲0.4%、0.2%和0.5%轉為下降0.2%、0.6%和0.4%；深圳下降0.5%，降幅比上月擴大0.1個百分點。二線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月上漲0.2%轉為持平；二手住宅銷售價格環比由上月持平轉為下降0.1%。

2021年9月挖掘機產量25894臺，同比下降18.54%

按國家統計局數據顯示計算，2021年9月挖掘機產量25894臺，同比下降18.54%；1-9月挖掘機累計產量323227臺，同比增長18.8%。

易綱：統籌實施貨幣政策和宏觀審慎政策

央行行長易綱在2021金融街論壇全球系統重要性金融機構會議上表示，統籌實施貨幣政策和宏觀審慎政策。穩健的銀行體系離不開穩定的貨幣政策環境。過去幾年我國銀行業不良貸款處置工作力度很大，對于化解信貸周期風險起到了很大作用。

發改委：加快推進鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃等行業兼并重組

發改委印發《冶金、建材重點行業嚴格能效約束推動節能降碳行動方案（2021-2025 年）》，方案提出，推進產業結構優化調整。做好產業布局、結構調整、節能審查與能耗雙控政策的銜接。推動鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃等行業集中集聚發展，提高集約化、現代化水平，形成規模效益，降低單位產品能耗。加快推進鋼鐵、電解鋁、水泥、平板玻璃等行業兼并重組。進一步優化產業布局，推動新建鋼鐵冶煉項目依托現有生產基地集聚發展，鼓勵有條件地區的長流程鋼廠通過就地改造轉型發展電爐短流程煉鋼。

統計局：9月國內鋼筋產量為1769.8萬噸

國家統計局最新數據顯示，2021年9月份，中國鋼筋產量為1769.8萬噸，同比下降24.7%；1-9月累計產量為19545.2萬噸，同比增長0.6%。9月份，中國線材（盤條）產量為1117.1萬噸，同比下降27.2%；1-9月累計產量為12056.8噸，同比下降2.3%。

本周，宏觀面消息缺少利好，主要表現在：1、經濟回歸常態運行，GDP增速逐季下滑；2、固定資產投資降速，9月工業增加值增幅不及預期；3、宏觀審慎政策不變，降準預期再次落空；4、房企投資模式有所改變，房地產開發投資增速遞減；5、政策組合拳效果明顯，9月各線城市房價環比持平或下降；6、下游行業增長放緩，9月挖掘機產量同比下降。

從行業面看，限產效應繼續顯現：據國家統計局數據，9月份粗鋼產量7375萬噸，同比下降21.2%；9月份鋼材產量10195萬噸，同比下降14.8%；9月份生鐵產量6519萬噸，同比下降16.1%。1-9月，全國累計生產粗鋼8.06億噸，同比增幅已經壓縮到2.0%。對比歷史數據可以發現，國內粗鋼月度產量已經連續四個月下降，粗鋼日均產量更是連續五個月走低，只要保持當前的“壓產”節奏，完成“全年粗鋼產量環比下降”的指標沒有懸念。在供應端“做減法”的同時，進口鐵礦石價格較最高位幾乎“腰斬”，為產業結構優化調整創造了良好條件，也對沖了疫情后期下游需求下滑的風險。

回首本周，期貨再次下挫，現貨恐慌下跌，鋼廠無力托市，市場預期轉向。從行情走勢看，全國各地由“分化”到“同步”：在北方，鋼廠補跌為主，市場跌幅加大；在南方，需求環比下滑，價格跌勢不改；南北市場整體下行，區域價差繼續收斂。總體來看，北方供強需弱，價格未能堅守；南方供給提升，價格依然走弱。本周黑色系期貨大幅下行，現貨市場哀鴻遍野，原料價格出現波動，剛性需求強度減弱，商家心態趨向悲觀。

期貨大幅向下，市場降價出逃，廠家被動跟跌，這是本周市場的主要特色；接下來，預計終端需求難以提振，投機需求趨向謹慎，資本市場還有起伏，出廠價格隨行就市?？梢钥吹?，當前鋼價處于“回頭”階段：限產炒作不再，需求擔憂加劇，成本重心下移，商家不再狂熱。

對于上海地區而言，市場行情尚未擺脫走弱狀態：需求不佳，價格盤整；期貨走低，現貨跟跌。當前的利好因素主要有：供應處于低位，出廠價格倒掛，庫存壓力不大；利空因素主要是：期貨處于貼水，需求不及預期，鋼廠無力挺價。筆者以為，本周鋼價再次下跌，是對成交下滑的直接反應，政策風向和期貨下挫起到推動作用。預計下周上海市場價格震蕩調整，需要關注的是：政策的動向，期貨的變化，需求的強度。[文]西本新干線特邀評論員?，斃瓉喎?/span>