西本要聞

2022年4月西本鋼材價格指數走勢預警報告

2022年04月01日14:12   來源:西本資訊
摘要:回首3月份,國內建筑鋼市可謂一波三折:月初,終端需求如期回暖,俄烏沖突導致大宗商品價格推高,帶動市場價格反彈;進入中旬,隨著多地疫情復發,管控措施趨嚴,需求受到抑制,現貨價格高位回落;隨后,管理層相繼發聲,穩預期和保增長信號密集釋放,資本市場率先拉升,疊加原料價格普漲推高成本,市場價格止跌回升??傮w來看,3月份國內建筑鋼市的走勢為震蕩上行,與我們上個月的判斷“需求修復,試探震蕩”基本吻合。對于4月份行情走勢,市場仍有一定期待,首先,在供應端,雖然產能受到疫情和利潤空間的限制,但隨著后期疫情逐步緩解,鋼價再次提升,預計建筑鋼材產量會有一定回升;其次,在需求端,隨著房地產調控的放松,以及基建投資加碼,因疫情延后的需求會穩步釋放?!覀冾A計,四月份需求恢復的力度會大于供應增長的速度,庫存去化會更加順暢。另外,鋼廠也面臨著生產成本抬升的壓力:鐵礦石供應受制于國際礦商,價格高位運行;焦炭擴產受到利潤擠壓,價格易漲難跌;廢鋼資源持續偏緊,價格不會輕易回調。此外,在俄烏沖突沒有結束之前,海外市場的供應鏈暫難恢復,鋼材供應缺口將持續存在,國內鋼材出口量有望提升,有效對沖國內需求增速下降的風險。因此,在即將到來的4月份,隨著穩增長預期進一步強化,只要疫情得到有效控制,“延誤”的需求仍會回歸,而成本會支撐鋼廠保持強勢,我們判斷,四月份國內建筑鋼市有望繼續向上,并突破一季度的高點。我們對4月份建筑鋼市行情持以下判斷:兌現預期,表現偏強——預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在5150-5500元/噸區間運行。

本期觀點:兌現預期 表現偏強

時間:2022-4-1—2022-4-30

關鍵詞:供給 需求 庫存 成本   

本期導讀:

●行情回顧:需求釋放受阻,價格震蕩上行;

●供給分析:鋼廠陸續復產,供給小幅回升;

●需求分析:需求不及預期,庫存去化減速;

●成本分析:原料整體上行,成本支撐強勁;

●宏觀分析:穩增長預期強化,需求延后釋放。

●綜合觀點:回首3月份,國內建筑鋼市可謂一波三折:月初,終端需求如期回暖,俄烏沖突導致大宗商品價格推高,帶動市場價格反彈;進入中旬,隨著多地疫情復發,管控措施趨嚴,需求受到抑制,現貨價格高位回落;隨后,管理層相繼發聲,穩預期和保增長信號密集釋放,資本市場率先拉升,疊加原料價格普漲推高成本,市場價格止跌回升??傮w來看,3月份國內建筑鋼市的走勢為震蕩上行,與我們上個月的判斷“需求修復,試探震蕩”基本吻合。對于4月份行情走勢,市場仍有一定期待,首先,在供應端,雖然產能受到疫情和利潤空間的限制,但隨著后期疫情逐步緩解,鋼價再次提升,預計建筑鋼材產量會有一定回升;其次,在需求端,隨著房地產調控的放松,以及基建投資加碼,因疫情延后的需求會穩步釋放?!覀冾A計,四月份需求恢復的力度會大于供應增長的速度,庫存去化會更加順暢。另外,鋼廠也面臨著生產成本抬升的壓力:鐵礦石供應受制于國際礦商,價格高位運行;焦炭擴產受到利潤擠壓,價格易漲難跌;廢鋼資源持續偏緊,價格不會輕易回調。此外,在俄烏沖突沒有結束之前,海外市場的供應鏈暫難恢復,鋼材供應缺口將持續存在,國內鋼材出口量有望提升,有效對沖國內需求增速下降的風險。因此,在即將到來的4月份,隨著穩增長預期進一步強化,只要疫情得到有效控制,“延誤”的需求仍會回歸,而成本會支撐鋼廠保持強勢,我們判斷,四月份國內建筑鋼市有望繼續向上,并突破一季度的高點。我們對4月份建筑鋼市行情持以下判斷:兌現預期,表現偏強——預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在5150-5500元/噸區間運行。

行情回顧:3月鋼價震蕩上行

一、 行情回顧篇

2022年3月份國內建筑鋼價震蕩上行,截止3月31日,西本鋼材指數收在5230元,較上月末上調220。

回顧3月份,國內建筑鋼價呈震蕩上行走勢:3月初,國內終端需求回暖,同時,俄烏沖突導致大眾商品集體上漲,黑色系反彈帶動國內現貨價格大幅走高。隨后,國內疫情多點爆發,各地管控措施升級,終端需求受到抑制,現貨價格弱勢回調。后半月,在政策面回暖的提振下,期貨市場低位反彈,現貨價格止跌回升。整體來看,在疫情影響下,3月份旺季特征不明顯,但在國內穩增長主基調下,市場對需求復蘇預期仍偏樂觀,加上成本端支撐強勁,區域鋼廠強勢,市場價格有望繼續抬升。

國內建筑鋼市在經歷3月份的震蕩上行后,在即將到來的4月份如何演繹?行業基本面將發生什么變化?帶著諸多問題,一起來看4月國內建筑鋼材行情分析報告。

二、供給分析篇

1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

西本資訊監測庫存數據顯示,截至3月31日,國內主要鋼材品種庫存總量為1697.32萬噸,較1月末下降73.35萬噸,降幅4.1%,較去年同期減少384.51萬噸,降幅18.5%。其中螺紋、線材、熱軋、冷軋、中板庫存分別為966.88萬噸、233.69萬噸、246.24萬噸、140.06萬噸和110.45萬噸。本月國內主要鋼材品種庫存拐點出現,其中不同區域差異較大。

據數據分析,3月份行業基本面呈“供需雙升”格局,其中,受采暖季和冬奧會結束影響,局部鋼廠復產節奏加快,供給端維持小幅增長;與此同時,進入3月后,終端開工率快速上升,需求有階段性釋放。隨著供需兩端雙向回暖,而后者更強,所以市場進入去庫存階段。不過,因全國多地發生疫情,疊加房地產行業復蘇較慢,終端需求回暖速度放慢,后半個月,螺紋鋼的表觀消費量出現周環比下滑。從供應方面來看,疫情對物流運輸造成較大影響,部分鋼廠因為原材料庫存偏緊被迫減產,供應回升節奏也有所減緩。我們判斷,隨著后期疫情得到有效控制,前期被延誤的需求終會釋放,后期庫存去化將更為順暢。

2、國內鋼材供給現狀分析

據中鋼協最新數據,2022年3月中旬重點統計鋼鐵企業共生產粗鋼2049.31萬噸、生鐵1796.32萬噸、鋼材2012.51萬噸。其中粗鋼日產204.93萬噸,環比增長4.61%;生鐵日產179.63萬噸,環比增長3.05%;鋼材日產201.25萬噸,環比增長5.17%。

3、國內鋼材進出口現狀分析

據海關總署數據顯示,2022年1-2月中國累計出口鋼材823.4萬噸,同比下降18.8%。

1-2月中國累計進口鋼材220.7萬噸,同比下降7.9%。1-2月中國累計進口鐵礦砂及其精礦18108.3萬噸,同比基本持平。1-2月中國累計進口煤及褐煤3539.1萬噸,同比下降14.0%。

由于俄烏沖突尚未結束,海外市場的供應鏈暫難恢復,鋼材供應缺口將持續存在,在國際國內市場價格“剪刀差”刺激下,短期國內鋼材出口量有望提升。

4、下月建筑鋼材供給預期

隨著疫情逐步得到控制,部分地區已經陸續解封,后期高爐復產態勢有望持續,產量或保持小幅增長趨勢。其中,廢鋼價格高位運行,會對電爐鋼擴產形成一定抑制。不過,考慮到限產政策呈常態化,預計后期國內粗鋼產量回升的空間有限。預計4月份月粗鋼日均產量環比略增。

三、需求形勢篇

1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

3月上旬,因天氣回暖,國內各地終端需求增加,成交量環比上升。但在3月后期,部分地區管控措施升級,下游需求陷入低谷,拖累了全月需求的增幅。另外,因鋼廠強勢,投機交易表現有所提振。目前,市場對穩增長的預期比較一致,只要疫情得到有效控制,“延誤”的需求將會回歸,我們預計,4月需求量環比出現增長。

四、成本分析篇

1、原材料成本分析

3月份,鋼鐵原料價格強勢運行。根據西本資訊監測數據,截止3月31日,唐山地區普碳方坯出廠價格4830元/噸,較上月末上漲280元/噸;江蘇地區廢鋼價格為3770元/噸,較上月末上漲150元/噸;山西地區二級焦炭價格為3300元/噸,較上月末上漲600元/噸;唐山地區65-66品味干基鐵精粉價格為1040元/噸,較上月末上漲150元/噸。

本月,鋼坯、焦炭、廢鋼、鐵礦石皆出現較大幅度的上調??傮w來看,原料價格重心上移,對現貨支撐力度更強。

2、下月建筑鋼材成本預期

當前鐵礦石供應受制于國際礦商,價格高位運行;焦炭擴產受到利潤擠壓,價格易漲難跌;廢鋼資源持續偏緊,價格不會輕易回調。因此,我們判斷,4月份原料價格仍將震蕩偏強運行,成本端對鋼價的支撐作用依舊。

五、國際鋼市篇

據世界鋼鐵協會數據顯示,2022年2月全球64個納入世界鋼鐵協會統計國家或地區的粗鋼產量為1.427億噸,同比下降5.7%。

2022年1-2月,中國粗鋼預估產量為7500萬噸,同比下降10.0%;印度粗鋼產量為1010萬噸,同比提高7.6%;日本粗鋼產量為730萬噸,同比下降2.3%;美國粗鋼產量為640萬噸,同比提高1.4%;俄羅斯粗鋼預估產量為580萬噸,同比下降1.4%;韓國粗鋼預估產量為520萬噸,同比下降6.0%;德國粗鋼產量為320萬噸,同比提高3.8%;土耳其粗鋼產量為300萬噸,同比下降3.3%;巴西粗鋼產量為270萬噸,同比下降6.9%;伊朗粗鋼預估產量為250萬噸,同比提高3.7%。

六、宏觀信息篇

1、多地下調房貸利率

促房地產健康有序發展,更好滿足購房者的合理住房需求,多個金融監管部門釋放積極信號。據了解,多地銀行房貸首付比例降低,房貸利率下行,放款周期縮短。部分地區還出臺調整公積金貸款額度等方面的政策。多家銀行相關人士近日也表示,將加強對房企合理融資需求的支持,加大房貸投放力度。展望未來,雖然部分地區房貸政策有所微調,但購房者還處于觀望階段,市場回暖仍需要時間??傮w來看,預計在政策相繼落地的背景下,今年下半年市場風險將逐步釋放,行業發展逐步趨穩。

2、多地首輪集中供地開啟

2022年首輪集中供地大幕拉開。據記者統計,目前,已有杭州、南京、金華、寧波、天津等地披露首批集中供應地塊。從供應情況看,土地市場“南熱北冷”的現象仍在延續。其中,天津明顯縮減了供地規模,福州、青島、合肥等地已經完成了年度第一輪土拍。從土拍結果看,土地市場分化較為嚴重,整體表現冷熱不均。

3、生態環境部:推進“1+N”政策體系落實

生態環境部消息,生態環境部應對氣候變化司司長李高表示,下一步將推動開展碳達峰行動,推進碳達峰碳中和“1+N”政策體系落實,推動構建綠色低碳循環發展的經濟體系,將碳達峰相關工作納入中央生態環境保護督察。加快形成減污降碳激勵約束機制,推動《減污降碳協同增效實施方案》出臺和落實。繼續完善全國碳市場,會同有關部門推動《碳排放權交易管理暫行條例》盡快出臺,在發電行業碳市場運行良好的基礎上,逐步將市場覆蓋范圍擴大到更多高排放行業。加強相關制度建設,創造條件盡早實現能耗“雙控”向碳排放總量和強度“雙控”轉變。

六、綜合觀點篇

回首3月份,國內建筑鋼市可謂一波三折:月初,終端需求如期回暖,俄烏沖突導致大宗商品價格推高,帶動市場價格反彈;進入中旬,隨著多地疫情復發,管控措施趨嚴,需求受到抑制,現貨價格高位回落;隨后,管理層相繼發聲,穩預期和保增長信號密集釋放,資本市場率先拉升,疊加原料價格普漲推高成本,市場價格止跌回升??傮w來看,3月份國內建筑鋼市的走勢為震蕩上行,與我們上個月的判斷“需求修復,試探震蕩”基本吻合。對于4月份行情走勢,市場仍有一定期待,首先,在供應端,雖然產能受到疫情和利潤空間的限制,但隨著后期疫情逐步緩解,鋼價再次提升,預計建筑鋼材產量會有一定回升;其次,在需求端,隨著房地產調控的放松,以及基建投資加碼,因疫情延后的需求會穩步釋放?!覀冾A計,四月份需求恢復的力度會大于供應增長的速度,庫存去化會更加順暢。另外,鋼廠也面臨著生產成本抬升的壓力:鐵礦石供應受制于國際礦商,價格高位運行;焦炭擴產受到利潤擠壓,價格易漲難跌;廢鋼資源持續偏緊,價格不會輕易回調。此外,在俄烏沖突沒有結束之前,海外市場的供應鏈暫難恢復,鋼材供應缺口將持續存在,國內鋼材出口量有望提升,有效對沖國內需求增速下降的風險。因此,在即將到來的4月份,隨著穩增長預期進一步強化,只要疫情得到有效控制,“延誤”的需求仍會回歸,而成本會支撐鋼廠保持強勢,我們判斷,四月份國內建筑鋼市有望繼續向上,并突破一季度的高點。我們對4月份建筑鋼市行情持以下判斷:兌現預期,表現偏強——預計4月份滬市優質品螺紋鋼代表規格價格(以西本指數為基準),或將在5150-5500元/噸區間運行。[文]西本新干線特邀評論員2022-3-31

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