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欢迎阅读三部分系列文章“回到未来”中的第一部分,该系列文章探讨了新南威尔士大学法学教授Justin O'Brien的法律教授继续监管和司法失败背后的复杂原因

围绕操纵伦敦银行同业拆借利率(Libor)的丑闻暴露了全球金融监管的临时和不充分的重组,尽管自全球金融危机以来进行了重大的改革努力这是该文章的编辑摘录,可在2010年9月29日,英国“金融时报”发表了一项激进的承诺伦敦金融城的17位高级金融家承诺将交易场所和财务顾问的利润动机征服于所谓的“一个更大的社会和道德目的来管理和限制他们如何表现“企业对社会的责任,有人认为,董事会和老年人不能推卸或委托管理层:“最终,金融机构的领导者 - 而不是他们的监管者,股东或其他利益相关者 - 有责任创建,监督和灌输他们的组织,使他们拥有基于专业和诚信的开明文化作为金融机构的领导者,我们认识到并承担这一个人责任“全球金融危机后的承诺,提供了似乎是对更高道德标准的明显承诺下周在Mansion House举行的一次重要会议上强调了公众的承诺

伦敦金融城的市长现任总统尼克·安斯蒂(Nick Anstee)将这一承诺称为“宣言”,其能力“使愤世嫉俗者和悲观主义者沉默,他们怀疑纽约市有能力将其房屋整理好”的象征力量承诺和会议框架都明确了对社会的有形企业责任认识到外部监督,无论多么具有侵略性,都无法保证社会保护

这种表述似乎超越了狭隘的法律义务它将公司重新定位为社会偏好的代理人这是签署者同意的,是信任的基石,没有没有可持续的市场可以发挥作用尼克安斯蒂警告说,失败将不可避免地导致外部监测三年后,这一举措岌岌可危这个誓言的创始人应该是巴克莱的董事长马库斯阿吉乌斯,这既具有讽刺性,也许(也许)恰当

今年8月被迫辞职,原因是该银行与仍然迅速发展的Libor价格操纵丑闻共谋

巴克莱董事长声誉消亡的影响远远超出个人羞辱正如英国有影响力的英国财政部特别委员会8月报道的那样

巴克莱的标准和文化,以及b越来越广泛,处于贫困状态需要监管机构和银行进行紧急改革,以防止这种不端行为的蓬勃发展“Libor丑闻中暴露的陈述和生活价值观之间的社会成本构成了一系列基本问题

文化受到监管

如果是的话,应该吗

如何确保监管干预的持续问责制

伴随着新政架构在美国通过的辩论在这里具有启发意义新政代表了通过对资本市场治理施加外部限制来转变文化习俗的尝试与金融危机的当代表现一样,新的设计师交易被迫面对与金融产品的设计和营销的不透明性和复杂性相关的问题,如何嵌入限制以及如何定义和限制系统性风险尽管在规模,社会影响和痛苦的党派司法和政治冲突方面存在相似之处,有一个根本的区别与今天的零碎改革形成鲜明对比的是,建筑设计是基于对企业和监管目的的根本性重新思考解开这些纠纷的根源,为新政为何如此变革提供了关键证据,为何试图管理冲突的后果已经证明了如此无效 这里进行的审查借鉴了James M Landis对哥伦比亚大学口述历史项目的一系列访谈,James M Landis是“证券法”(1933年)的一个关键设计师,负责管理新的发行和“证券交易法”(1934年),该法案扩大了监管监管范围

通过成立证券交易委员会(SEC)来担任现有证券和强制治理他曾在美国证券交易委员会成立董事会任职,在约瑟夫肯尼迪于1934年离职后成为其主席

我们公司的文化,合规和道德信托以及我们的世俗和宗教机构处于历史最低水平,无数领域和司法管辖区从警务到媒体,以信仰为基础的学校教育到银行业,治理失败已经破坏了个人生活,破坏了声誉,在全球范围内金融危机,社会凝聚力无论领域如何,个人道德失败的公司责任都是不可避免的,并且不可避免地存在信息由组织文化的相对优势或弱点决定(即,通过陈述和生活价值之间的脱节来判断恶劣行为的程度)同样令人沮丧,但不可避免的是,既没有加强自我监管的承诺也没有加强外部监督

事实证明,最近的立法创新导致了次优监管结构的设计,这证明能够阻止金融部门的可信度下降

次优的,即社会,如果不是金融部门本身,表面上是目标,但最终是有缺陷的实施的受益者这在美国公共公司会计改革和投资者保护法案(2002年)中特别明显,旨在增强安然及相关丑闻之后的审计标准,例如,转化为会计行业巨大的寻租机会同样,华尔街改革和消费者保护法案(2010)促进了美国证券交易委员会与受监管机构之间持续的堑壕战实体从历史上看,危机后更积极的执法已经证明在改变企业文化方面存在问题,随着业务成本的一部分被罚下不断增加的罚款矛盾的是,在当代危机中,“超越”的指责经常伴随着司法投诉在内部人员的情况下,执法的外观是特权已被审判,陪审团一直不愿定罪在更广泛的战略层面,司法对证券交易委员会使用(或滥用)成本效益分析的怀疑态度大大削弱了其自由裁量能力引入增强标准的效力

同样令人沮丧的是,政策制定者已将银行业提供的基本职能与个别银行的安全混为一谈,这种妥协因为维持明确的“太大而不能倒”的补贴而促进了风险承担

此外,现代金融的复杂性也是如此

管理专业知识生产和传播的全球化,分散的指挥链增加了信息不对称风险因此,不择手段将利用经济学家大卫·C·罗斯所谓的欺骗“黄金机会”的风险正在增加最近的调查证据来自腐败和反洗钱领域确认这一见解例如,安永年度全球欺诈调查是跨国公司面临的贿赂和腐败挑战最详细的快照之一

其中最令人不安的一个发现是安永会计师事务所广泛接受的不道德的商业行为(64%的受访者认为合规失败的发生率因经济衰退而增加)这种趋势在东亚尤为明显(60%的印度尼西亚受访者认为可以通过现金支付来获得新合同;越南36%的受访者表示可以错报金融账户

道德承诺的下降可以追溯到缺乏培训,更重要的是,高级管理层对于遵守反贿赂和腐败政策(ABACP) 正如E&Y总结的那样,如果不采取行动阻止罪犯承担责任,那么对高标准的承诺仍然是一种象征性的行为虽然许多人报告说存在复杂的合规系统,但这些系统不受持续的外部测试的影响

只有33%的人报告使用外部法律提供保证的公司或顾问在一项重大调查结果中,54%的受访CFO未接受ABACP培训,而52%的受访者表示董事会未充分意识到操作风险报告得出结论,有点惨淡,困难时期延伸道德界限当然,长期以来人们已经认识到信任在降低代理和交易成本,建立合作和创新以及创造更有效的交流方面的至关重要性,而不会继续对道德行为作出实质性的制度化承诺,但是,可靠的事前检测仍然难以置信区划和增加市场参与者之间的社会距离因此,更广泛的社会削弱了信任的移情基础因此,关键问题是如何加强约束力

如果不对企业及其在社会中的地位进行批判性思考,就无法解决这一难题

企业文化不存在于真空中;它们也不仅仅是对外部授权规则的反应性反应而是它们反映了组织的价值观对文化的强调支持了澳大利亚法学家法官内维尔欧文提供的有影响力的公司治理定义他对2001年澳大利亚HIH保险公司崩溃的调查相当于安然公司,欧文大法官坚持认为,他“并不太关心公司治理模式的内容,而是关注公司治理模式的内容,因为它关注的组织文化”对欧文大法官而言,“良好公司治理的关键在于实质,不是形式这是关于公司董事创建和发展模型以适应公司的情况并定期测试其实际效果的方式“监管机构面临的问题是该模式失去了其合法性的特权关于安全的创新以及对责任和问责制的憔悴概念d只有通过重新制定管理全球金融运作的社会契约才能解决一场深刻的权威危机然而,国家角色的扩展不能被视为真空,危机和应变所起的作用也是如此

促进观念变革与当前影响英美资本主义模式的危机一样,20世纪30年代关于政府是否,应该以及如何进行干预的辩论是基于社会和经济灾难,其中容易受骗的人和不知情的人

被即时满足的诱惑所迷惑结果是一种深刻的重新校准,其中私人利益服从于社会义务不是第一次在监管设计中,寻求可靠的改革需要回到未来在第二部分回到未来:如何寻求一种可靠有效的监管改革方法可以追溯到20世纪30年代的新政和詹姆斯·M·兰迪斯,美国管理者和证券交易委员会的创建者这是新南威尔士大学法律,市场和监管中心完整的文章摘录

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